随着疫情快速过峰、宏观“稳增长”政策逐渐落地，春节后宏观经济修复迹象明显。2023年，在出口下行压力下，扩内需成为“稳增长”主要发力点。在经济修复背景下，预计2023年钢铁消费将有小幅增长，钢铁产业利润也将有所修复。
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一、宏观经济修复迹象显现
金融市场活跃度明显提升，实体经济资金需求量增加。据统计，截止2月20日，2月份以来央行累计开展逆回购40160亿元，14个交易日中，10天央行投放量达到千亿元级别，但7天质押式回购利率长期高于7天期逆回购利率，反映资金面紧张；2月份以来，银行间同业拆借利率也在持续上涨。通过高频金融数据量价分析来看，市场资金面较为紧张。另外，1月新增人民币贷款超预期增长，其中企业中长期贷款同比多增1.4万亿元，已连续三个月同比多增，反映实体经济的资金需求量增加。
出行活动明显活跃。随着疫情防控政策优化和国内疫情快速过峰，春节假期期间，旅游行业强势复苏。据统计，2023年，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。在跨境旅行放开后，国人海外旅行订单在今年春节迎来明显转折点。数据显示，今年春节，跨境机票订单同比增长4倍以上，境内外旅行市场均呈现明显复苏。
节后房建项目复工情况较好。截至二月初二（2023年2月21日），全国12220个工程项目开复工率为86.1%，农历同比提升5.7个百分点，劳务到位率83.9%，农历同比提升2.8个百分点。元宵过后，工地人员到岗情况逐渐好转，整体项目进度在稳步回升。
房地产市场成交显著增加。2月份以来，房地产城市成交明显增加。据中指研究院数据，2月第一周，样本城市16城成交面积同比、环比分别增长518%和707%，第二周16城成交面积同比、环比分别增长49.9%和40.9%。市场明显增加，房地产行业逐渐回暖。
2月制造业、非制造业景气水平均有所回升。其中，制造业PMI环比上升2.5个百分点至52.6%，为2012年4月以来最高，新订单及新出口订单均有所改善，预计在防疫政策优化和宏观政策对冲的背景下，制造业将持续复苏。
二、宏观经济修复路径
扩内需是2023年政策重点。2022年，受疫情扰动，我国经济活动受到较大影响，三驾马车中，消费贡献率大幅度回落至约41%，出口和投资支撑经济稳增长。2023年，欧美通胀高企，仍处于加息周期，海外需求走弱，出口对经济贡献率将下降。投资在2023年仍会是稳增长的重要抓手之一，但鉴于疫情三年对财政负担较重，预计2023年投资对经济贡献率将下降。在疫情防控政策优化背景下，消费复苏有望成为经济增长的最大亮点。2022年的中央经济工作会议提出着力扩大内需，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。由此可见，改善消费将成为2023年经济建设的重点工作。
扩内需前提是保证基数较大的中低收入人群就业和收入。居民可支配收入增加是消费恢复的基础，其中保证大量中低收入群体的收入是促进消费恢复的重点，该类人群相应的就业行业主要有餐饮、消费服务业、建筑业及制造业等相关行业。结合2022年中央经济工作会议，政策支持重点行业包括：房地产、基建、汽车、家电等，与以上行业重复度较高，2023年上述行业将是政策重点扶持领域。
自2022年底疫情防控政策优化后，零售、餐饮、娱乐、出行等受疫情影响较为严重的率先复苏。房地产、基建、汽车、家电等周期较长、资金体量较大的行业目前正在弱复苏进程中。
三、经济修复下钢铁产业消费
随着房地产市场回暖、基建投资加速、制造业投资等一系列稳增长政策措施落地，我国钢材需求将伴随宏观经济增速加快而增加。鉴于去年二季度经济增速低基数和稳增长政策将在上半年逐渐显效，预计二季度经济增速达到全年高点，经济回升将拉动钢材需求回升。
就钢铁下游具体行业来看，房地产作为国民经济重要支柱，同样是钢材下游消费最大终端，2023年房地产行业修复情况是钢材消费回升的关键。从目前情况来看，“房住不炒”定位依然不改，“保交楼”仍是关系到民生和市场信心恢复的关键。另外，由于2022年房地产企业土地购置面积大幅下滑，考虑到房地产企业土地购置与新开工有较强的相关性，预计房地产用钢的最大环节新开工面积恢复较为缓慢，房地产整体用钢较上年持平或小幅下降。
其他行业，基建用钢仍发挥托底作用；机械行业作为房建下游，整体用钢量将稳中有增；汽车行业保持增长，带动汽车用钢需求小幅增加；家电行业作为地产后周期行业，随着房地产竣工端回暖，家电需求有望回升，用钢需求将增加。
整体来看，虽然宏观经济修复预期较强，但传导到钢铁消费增长幅度有限。主要在于钢铁消费最大终端房地产市场资金量大、周期长，从居民消费信心恢复到房地产企业投资、拿地、地产用钢需要较长时间，地产用钢消费仍是2023年钢铁消费恢复的主要拖累项，整体钢材消费回升幅度较小。
四、钢铁行业发展前景
2022年，受疫情频发、房地产用钢需求下滑和海外加息影响，钢铁行业经营情况急剧恶化。中钢协统计重点会员钢铁企业实现营业收入6.59万亿元，同比下降6.35%；利润总额982亿元，同比下降72.27%。
展望2023年钢铁产业。消费方面，预计在宏观经济修复的引领下，钢材消费同比小幅回升；供应方面，考虑到粗钢产量平控政策延续，且钢企低利润、原料低库存的条件，钢铁企业或将实行“以销定产”策略，预计2023年钢铁行业生产不会大幅扩张，钢铁供需维持相对平衡局面。原料方面，随着国内焦煤供应缓解，双焦价格重心将下移；2023年全球铁矿石供应宽松，需求偏弱，价格将继续回落。整体看来，预计2023年国内钢铁产业供需矛盾较小，原料价格仍有下降空间，钢铁行业利润将有所改善。
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